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非同小可,位列第三大股东,投资业务大有乾坤

发布时间:2021-03-02 16:19编辑:小狐阅读: 70次 手机阅读

非同小可,位列第三大股东,投资业务大有乾坤(图1)

“小院子、高栅栏”把出口管控的范围缩小到先进芯片、5G等关键技术和产品上,这是拜登上台之后,在科技领域对中国的最新态度。

范围缩窄,约束更强,拜登也好,前任特朗普也罢,美国人为什么对芯片、5G等关键技术如此在意?

毋庸置疑,未来几十年,芯片、新能源等技术将成为决定经济发展的核心关键。

卡脖子之痛,岂止百年。最高领导人说,供应链的“命门”掌握在别人手里,“那就好比在别人的墙基上砌房子,再大再漂亮也可能经不起风雨,甚至会不堪一击”而解决这些“命门”和“卡脖子”问题,关键就要靠科技创新。

十四五规划里,科技强国的地位被提高到历史最高位,中国同样明白,前三次科技浪潮没赶上的中国,这次无论如何要走在时代前列。

非同小可,位列第三大股东,投资业务大有乾坤(图2)

划时代的变局 划时代的转型!

中国在变 企业更得变!

每一次产业关键时期,每一次科技变局关键时期,都会创造出大量的投资机会。这次也不例外,2018年至今,在资本市场的全力支持下,我们看到新能源、芯片等高科技行业,产业发展速度史无前例得快,相关企业的股价也是涨个不停,这是一场真正的科技盛宴。

叶檀老师常说,企业发展要跟得上时代步伐,这样才能立于不败之地,这样才能成百年老店。

新能源、芯片等高科技产业作为划时代的发展方向,堪称企业跟上时代的最佳转型方向。

最近,我们发现一家很有意思的公司,作为一家从事传统行业,积极谋求转型的企业,这家企业的转型节拍踩得飞常准,效果也很显著。

这家企业叫双马。

2017年之前,双主营业务以水泥为主,经过挖掘,我们发现,原来几年时间过去,双马早已今非昔比,投资业务才是新双马真正的重点。

据双马历年财报,2017年开始私募股权投资业务收入开始体现在财务报表里,当期的收入占比为2.58%。从2017年开始,私募股权投资业务占比逐年提高,2018年为19.2%,2019年为20.7%。

2020年半年报,最新的数据显示,双股权投资业务的营收比重进一步提升,已经达到21.28%。

营收上的变化,其实不足以说明双变化,净利润的变化更显变化本色。

2020年半年报显示,尽管水泥业务在营收上占比大, 但在净利润层面,投资业务的占比已经超过半壁。

非同小可,位列第三大股东,投资业务大有乾坤(图3)

2021年2月23日,不少重量级投资者到访双马,在投资者关系活动记录里,双马对投资者也回复道:

依据已披露的定期报告,投资业务已占到上市公司利润的一半左右。

非同小可,位列第三大股东,投资业务大有乾坤(图4)

投资业务大有乾坤 一匹黑马横空出世?

仔细观察你会发现,自从2018年科技战打响之后,中国对科技产业的扶持力度迅速提高,各种政策大礼包,产业大礼包不断超预期落地。

为了配套芯片、新能源等战略性科创产业发展,资本市场也在配套跟进。2018年之后,主打战略新兴产业的科创板迅速上马,注册制加快推进,最近连T+0都已经在论证之中。

前面我们说过,双节拍踩得非常对,这是因为企业业务的转变节点和整个中国科创的变化节点,几乎完全一致。

以上市公司最主要的财务指标之一ROE为例,双ROE刚好从2017年开始产生质的飞跃,2019年投资业务占比超过20%之后,ROE稳定在一个比较理想的水平。

非同小可,位列第三大股东,投资业务大有乾坤(图5)

顺应时代的发展,知易行难,行有果更难,双马乘着中国科技大变化的大潮,同频变化,而且迅速就取得了明显的成效,实在堪称科技潮流崛起之典范。

双马受益于科技潮流,主要是通过投资业务实现的。

据公开资料,在投资方面,目前双马一共投资了四家基金,其中,河南省和谐锦豫产业投资基金(有限合伙)简称“河南基金”和义乌和谐锦弘股权投资合伙企业(有限合伙)简称“义乌基金”认缴规模合计逾170 亿,上市公司的子公司同时也是这两家的人。

义乌基金的投资方向主要是先进制造,芯片、半导体等高端科技方面的先进制造。河南基金的投资方向是大消费的概念。

天津爱奇鸿海海河智慧出行股权投资基金合伙企业(有限合伙)简称“智慧出行基金”认缴规模为65亿,主要投资新能源、电池、电动车方向。

双马投资的四家基金,明星项目,现象级的公司众多,像国内领先的清洁能源出行公司时空电动,工业物联网翘楚树根互联,半导体设备明星中微公司、屹唐半导体、物联网芯片的翱捷科技、代理记账公司独角兽慧算账、让韩国不寒而栗的芯片供应商奕斯伟等等。

树根互联是三一重工打造的世界级工业互联网公司,在《2020胡润中国瞪羚企业》评选中,树根互联更获评“中国高成长性企业”未来估值有望达到数十亿美元。

经过股权穿透,双马投资的义乌和谐锦弘股权投资合伙企业目前持有树根互联5.43%的股份,这部分价值已然不菲。

据格隆汇分析,和谐锦弘投资在已经上市的中微公司身上,获得480%-720%的区间收益率。要知道,和谐锦弘对中微公司投资一共不过3年多,这么短时间内,便取得如此高额回报足以证明和谐锦弘及双马独到的投资眼光。

2019年初,双马子公司锦川创业投资有限公司投资了智慧记账公司慧算账,一共持有股权14.35%,位列第三大股东。2020年财经,慧算账已经完成C+轮6000万美元融资,并入选“2020胡润中国瞪羚企业”榜单,目前估值超10亿美元。双马这笔投资同样增长惊人。

另外,2021年2月3日,双马公告旗下锦川创业投资增资2亿智慧出行基金,增资后持有其3.2%股份。

出行基金投资了众多当前的顶流企业,电动车新势力小鹏汽车、国内领先的清洁能源出行公司时空电动、高精度地图供应商宽凳科技等等都是智慧出行基金经典作品。

据公开资料,智慧出行基金截至2020年9月30日未经审计的财务数据为总资产58.2亿元,净资产56.2亿元,2020年1月-9月营业收入27.8亿元,净利润27.9亿元!

27.9亿利润待分,双马从智慧出行基金中获得的投资收益,目测已经十分丰厚了。

不难发现,上述这些企业,无一例外,都是中国未来科技主的头部公司,他们有的已经上市,有的估值在迅速提高,双马未来在投资业务上的回报,相信会越来越高。

非同小可,位列第三大股东,投资业务大有乾坤(图6)

为什么双马能够投出这么多好的企业?

一方面是公司拥有完善的投资团队,约有40位专业人员负责投资业务,均具有丰富的行业经验,投资业务的人员大部分来自于专业投资机构。

另一方面,北京和谐恒源与天津赛克环的实际控制人为林栋梁先生,其是知名风险投资机构IDG资本的合伙人之一。

IDG作为投资了、小米、小鹏汽车等世界级企业的投资翘楚,在投资方面的经验,可能也是双马投资业务成功的关键。

从投资脉络来看,双马旗下基金的投资方向和IDG的逻辑非常接近。

只做投资,也许不是双最终目的。

翻阅公开资料的时候,我们发现一些非常惊人的有价值线索。

2月23日,在机构调研的时候,双马透露:

1月29日,机构调研的时候,双马也说:

这两段话里面藏着大玄机!

按照双说法,投资业务是为将来积累转型经验服务的,而寻找到转型标的之后,最终双马很可能会摇身一变成为以芯片、新能源等前沿产业为主体的未来科技企业。

如果双马产业转型的夙愿落地,相信未来估值会大幅攀升,毕竟A股市场里,芯片、新能源等热门行业的优秀标的,估值长期高高在上,持续享受稀缺和优秀的双重溢价。

摸着石头过河是新中国成功的重要法宝,双马能从投资中学习,带着成熟的经验来转型,用最低的试错成本,尽可能保证股东利益,这种转型思路,无疑值得谋求转型的传统企业们深度思考。

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双马

双马镇是湘潭市城市发展规划和岳塘区“三区、三线、三业”发展规划的重点双马镇楚天工业园部位,是推动长、株、潭三市一体化进程的重要区域,享有独特的区位、交通和资源等优势。双马镇是市十大物流中心之一和岳塘区加工制造业中心区。双马镇辖:马家河、新电、新站3个社区;象形、月华、法华、云和、集体、国强、新华、建设8个村委会;向阳农场。双马镇2007年,新引进飞鸽药业、双马电气、金钢钢结构等27个项目入住双马工业园,开发土地1098亩,总投资14.2亿元。

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